机构解析：下周热点板块探秘(附股)

　　3D打印行业投资机会分析：破茧成蝶风自来

　　研究机构：申银万国

　　5.1破茧成蝶：行业将持续爆发。

　　5.2风自来：静待政策性和事件性驱动。

　　目前3D打印类似于2010年新能源汽车阶段。

　　需求：全球进入导入期。国内应用刚起步。

　　标的：数量少，刚介入，不纯(纯的不能满足上市条件)，概念性强，无收入或收入小。

　　政策：地方蠢蠢欲动，期待部委级政策。

　　技术：不完善，技术进步快；国内较国外有一定差距。

　　驱动：政策跟进；重大技术进步；重大应用突破、普及；海外龙头收入、业绩与股价走势。

　　投资策略：逢低潜伏风口，静待政策和事件。

　　5.3已有标的投关键环节，期待更多标的涌现。

　　设备端：设备集成(机器人)，激光器(金运激光等)，与海外企业合作(亚太科技).

　　材料端：塑料合金、光敏树脂关注放量；金属合金期待突破(银邦股份).

　　服务端：工业打印相对容易放量，期待国内市场启动(光韵达，亚太科技)；细分市场先发优势(南风股份)；“云打印”(金运激光，高乐股份).

　　新能源汽车投资策略：启动前夜，有力爆发

　　研究机构：海通证券

　　1、新能源汽车是不可逆转的趋势――成长性

　　2、新能源汽车产业化正逐步得到破题――确定性

　　3、新能源汽车产业机遇极大――空间大

　　4、投资比亚迪产业链、公交产业链和全球零部件产业链；

　　首推标的：比亚迪、均胜电子、松芝股份、沧州明珠

　　整车：具有核心自主技术和可持续竞争力――比亚迪；

　　零部件：产业结构重构下，核心地位的总成零部件――均胜电子、松芝股份

　　原材料：具有技术壁垒和进口替代潜力――沧州明珠

　　风险提示：新能源汽车销售低于预期

　　医药生物行业：期待估值重塑后行情回暖

　　研究机构：银河证券

　　投资要点：

　　药品：行业增速下滑，下半年关注招标进度。

　　基于医保增速下滑以及新医改对药品消费的压制等因素，我们判断未来几年行业复合增速将下滑到约15%，上半年板块估值已经有了较大的调整。预计下半年招标工作的推进有望掀起一轮行情。近期“医改2014年重点任务”中明确提出6月底前制定公立医院药品集中采购指导性文件，我们预计迟滞不前的药品招标有望在下半年集中推进。招标是药品准入的主要门槛，也是改变竞争格局的主要影响因素。建议关注招标格局较好的二线企业。推荐标的：常山药业、海思科、华仁药业.

　　医疗器械：在回调中介入优质企业。

　　2013年我国的医疗器械行业销售规模约为3777亿元，预计未来几年行业有望保持在18%的增长率。近两年我国医疗器械行业进入并购活跃期。我们认为，器械类上市公司经过几年发展后，已经成为细分行业的龙头，通过并购整合可以获得远高于行业平均的增速。建议在调整中介入整合能力优秀的企业。从并购对业绩的拉动来说，利润和市值小、现金多的公司值得关注，股价弹性较大。关注标的：新华医疗、宝莱特、三诺生物、利德曼.

　　医疗服务：谨慎参与少数龙头企业。

　　尽管医疗服务行业空间很大，但民营医院发展受到还面临税收、医保等限制因素。而上市公司介入该领域很难有太快的扩张速度，估值难以消化。从长远来看，还面临人才培养、医院管理方面的问题。因此建议谨慎参与少数龙头企业。推荐标的：信邦制药.

　　主要风险因素：行业增速低于预期；公司并购进度低于预期。

　　电子行业：液晶面板二季度价格走势点评

　　研究机构：平安证券

　　事项：

　　2014年二季度，面板价格环比止跌并回暖攀升，价格上涨3~5美元不等，显示屏、NB面板持续缺货，电视面板包括32肌39肌40肌42家捕伎始吃紧，虽然面板总体均价同比仍有所下滑，但速度已经开始减缓。

　　平安观点：

　　二季度面板需求超预期激发价格回暖上涨

　　由于世界杯刺激电视面板需求恢复，出现了面板量价齐扬，需求方面，终端厂商提高库存水平，大陆六大彩电品牌6月库存升高至5.2周，三星、LG与索尼等国际品牌平均面板库存约3.5周，电视机库存则在四周，导致平板面板出货量强势增长14.7%，LCD电视面板出货量也所增长；供给方面，作为应对，面板厂商保持在95%的高实际产能利用率状态并考虑继续扩张生产线，但受制与良率爬坡短时间难以量产，短期供需失衡，大、小尺寸面板需求环比企稳回升，其中占比较大电视面板价格更是环比回升5%。

　　预计三季度供需仍将紧俏，面板价格仍有支撑

　　展望第三季，面板供需将持续紧张！随着大陆十一黄金周或者欧美黑色星期五的到来，已有库存将快速消化，同时以防缺货与涨价，下游厂商已提前开始备货，，由于下游整机厂第三季订单丰盛，面板供给缺口高达10%~20%，7、8月订单有支撑，从目前下游订单状况，价格也将企稳甚至环比、同比均缓步调涨。

　　如下图，二、三季度面板厂商产能剩额将逐步消化缩小，大尺寸方面，电视面板及半成品、IT面板、监视器、笔电面板价格7月有望再上升1~1.5美元，预期8月面板价格还将上涨。中小尺寸面板也同样迎来不错表现，虽然第2季由于大陆智能手机为4G手机调整库存，导致出货低于预期。但随着手机厂为第3季开始备货，智能型手机面板需求增加，7月份连小尺寸手机面板也止跌反弹，未来几个月也将开始抬升。

　　国内面板厂商也将深收其益

　　随着FullHD及4K等大尺寸电视的扩张，对于高世代面板的需求将大大激发，2015年大陆将进入新一轮8.5代线投建周期，并将会有京东方、华星光电等八座8.5代线面板厂投产。同时iWatch及可穿戴设备的发布和4G手机更新换代也有助于维激发小尺寸面板的需求，和辉光电积极布局2条4代线分别生产LCD和OLED面板并预计15年初商业化生产。伴随东旭光电等大陆玻璃基板厂商技术不断进步，产品通过客户验证，大陆面板厂商也将大大受益成本的降低，一些面板厂商已经积极投产并卡位。

　　投资建议

　　我们维持液晶面板行业“强于大市”评级。A股相关面板产业链投资标的如京东方A作为大陆面板龙头，计划三年内成为全球最大的小尺寸面板供应商、华星光电(隶属TCL集团)在国内电视面板位居第一，也在积极布局新的8.5和6代线、深天马(000050)、深纺织(000045)、康得新、诚志股份等供应链厂商也值得关注。

　　风险提示：全球经济疲弱带来下游需求低于预期；产能过剩造成价格、毛利率下降。

　　计算机行业动态跟踪报告：支付价值凸显，玩家不断涌入

　　研究机构：宏源证券

　　投资要点：

　　中国人民银行宣布发放新一批第三方支付牌照，此次获批企业共19家，分别是广东8家，北京3家，山东3家，重庆、湖北、广西、陕西、新疆各1家，发证日期为7月8日至10日。

　　报告摘要：